整理、編譯：深潮 TechFlowCEO
主持人：Wilfred Frost
播出日期：2025 年 9 月 27 日
要點總結
Cathie Wood 是 Wood Ar的創始人兼首席執行官，她分享了為何堅信比特幣會成為領先的加密貨幣，並詳細解釋了穩定幣 (Stablecoins) 在加密生態中的重要作用。她也提到自己與 Fundstrat 的 Tom Lee 在觀點上的友好分歧。儘管她認為以太坊不會超越比特幣，但她對以太坊的態度有所改變，最近還投資了 BitMine。
此外，Cathie 探討了黃金近期強勁表現對加密貨幣市場以及整體金融市場可能帶來的影響。她為投資者提供了在這一快速變化的領域中應對挑戰的寶貴見解，幫助他們更好地掌握市場趨勢和投資機會。
精彩觀點摘要
· Ark 主要的投資方向是比特幣、以太坊和 Solana。
· 真正有前景的加密貨幣並不會很多。在純粹的加密貨幣領域，比特幣佔據了主導地位。除此之外，還有穩定幣，它們也是加密貨幣。
· 比特幣有三個關鍵角色。首先，它是全球貨幣系統的基礎；其次，它作為 L1，從未被駭客攻擊過；第三，它是加密資產領域的開創者。
· 除此之外，我們也正在關註一些新興項目，像是 Hyperliquid。這個項目讓人聯想到 Solana 的早期發展階段，目前它已經開始證明自己的價值，並逐步與產業中的大牌競爭。
· 我們也會關注其他服務，例如貨幣市場基金，以及與 Solana 生態系統相關的項目，例如 Jito 等
· 我們並沒有投資黃金，但這並不意味著它是一項糟糕的投資。
穩定幣的價值
Wilfred Frost：聽說你是個堅定的加密貨幣支持者。那麼你是相信所有加密貨幣，還是只對某些特定的加密貨幣有信心？
Cathie Wood：我們不認為所有加密貨幣都有發展潛力。實際上，我們認為真正有前景的加密貨幣不會很多。 在純粹的加密貨幣領域，比特幣佔據了主導地位。除此之外，還有穩定幣，它們也是加密貨幣，但主要與美元掛鉤，因為它們通常由國債作為抵押。因此，我們認為比特幣是唯一真正意義上的加密貨幣，並且它將成為市場中最大的。比特幣是一種基於規則的貨幣系統，其規則遵循貨幣數量理論。比特幣的總量上限為 2,100 萬枚，目前已流通約 2,000 萬枚。這就是所謂的數量理論。而穩定幣則是基於美元的數位資產。如果你能找到使用穩定幣的方法，例如在 DeFi 中，你還可以賺取收益。就在上週，Coinbase 推出了一款產品，讓用戶將 USDC 借給 DeFi 生態系統中的其他人。儘管由於監管原因，這些借貸無法獲得傳統的利息支付，但用戶仍可賺取高達 10.4% 的收益。 #p#分页标题#e#
Wilfred Frost：我想進一步了解穩定幣。我能理解為什麼以美元計價且易於轉移的資產會吸引人。例如在某些國家，穩定幣可能用於規避資產被沒收的風險。 但對於住在倫敦或紐約的人來說，使用穩定幣的理由是什麼呢？畢竟美元或英鎊已經可以輕鬆轉移，還能賺取利息，並且有中央銀行和政府的支持。在這些國家，透過穩定幣交易有什麼優勢？
Cathie Wood：你說得對，目前市場上主要有兩種穩定幣：Tether 和 Circle。 Tether 主要流通於美國和歐洲以外的地區，而 Circle 在美國的監管合規性更強。此外，Circle 還推出了基於歐元的 USDC 穩定幣，但目前尚未廣泛應用。在歐洲，隨著 Mica (加密資產市場監管框架) 的實施，Tether 和 Circle 已佔據了穩定幣市場 90% 的份額。
那麼，為什麼已開發國家的人也需要穩定幣呢？我們理解新興市場的需求，例如在經濟不穩定的國家，人們可以透過穩定幣來保護自己的財富。我們曾經認為比特幣會承擔這個角色，但穩定幣的出現確實分走了比特幣的部分市場，這是我們最初分析時未預料到的。
在區塊鏈技術的世界裡，我們正在逐步消除金融服務中的中介角色。這些中介，我曾戲稱它們為「收費站」。它們存在的目的是降低交易風險，並保護金融機構之間的交易安全。然而，在區塊鏈的點對點交易模式中，這些中介將被完全取代。簡單來說，傳統信用卡每筆交易通常會有 2.5% 的手續費，這是仲介帶來的成本。而基於區塊鏈的交易費用可以大幅降低。在已開發國家，這些費用可能從 2% 到
