2025年，加密貨幣融資的反彈勢頭堪比巔峰時期的丹尼斯・羅德曼（Dennis Rodman，美國前職業籃球運動員，以爆發力強、競技狀態穩定著稱）。
全年融資總額達250億美元，創下有記錄以來的第二高年份，僅次於2021年的瘋狂時期。
但今年的情況有個關鍵不同點：如今的融資熱度，實際上更具可持續性。為了弄清資金流向，我花了數周時間分析了6723輪融資。
預測市場成為最大贏家，這一點其實並不意外。
對預測市場而言，2025年是豐收之年——它是 Web3 領域唯一一個成功吸引主流消費群體的賽道。Polymarket和Kalshi兩家平台陷入激烈競爭，都在全力爭取更多一線合作夥伴。如今，預測市場已嵌入谷歌搜索和各大主流媒體機構，進一步融入大眾場景。
而現實世界資產（RWA）與網路安全領域躋身融資熱門前列，也印證了一個核心觀點：加密貨幣正逐步走向成熟，並作為金融體系的重要組成部分，根基愈發穩固。
不過，對那些專注於 NFT 開發的創業者來說，今年的處境並不樂觀。
靠小額種子資金就能啟動項目的時代，早已一去不復返。在 AI 時代，開發一款有人使用的產品所需的資源大幅減少。這意味著創業者可以更長時間地「自力更生」（靠自有資金運營），只有當手中有真正拿得出手的成果時，才需要進入融資市場尋求資金支持。
我見過太多所謂的「風險投資牽線人」——他們幫創業者對接投資者，卻要從中抽取佣金。更關鍵的是，這些牽線人大多只認識三線投資者，對創業者來說，投入的時間成本根本不值得。所以，要找就找能幫你對接 Coinbase Ventures 這類頂級機構的人，而不是像「Soulja Boy 基金」（註：Soulja Boy 是美國說唱歌手，其名下基金規模較小、投資影響力有限）這樣的小眾機構。
看看今年融資規模最大的幾個項目，其中的趨勢其實很明顯。
當然，加密領域仍保留著一些「投機活力」（註：指加密領域特有的高風險、高投機性趨勢）：
· Binance：從阿聯酋獲得巨額資金，用於打造頂級山寨幣交易平台；
· Pump.fun：創下每秒發行 Meme 幣數量的紀錄；
· TON：借助 Telegram 在加密領域的廣泛普及，獲得了不少關注度；
· Monad：其 L1 公鏈在社區中積累了大量人氣，但隨後的 TGE 表現卻令人失望。
每個行業周期都需要一些「刺激元素」，但如果跳出短期視角，你會清晰地看到加密領域的成熟趨勢。
今年融資規模最大的項目中，有兩個來自預測市場——Polymarket 和 Kalshi。
正如之前所說，2025 年是預測市場的豐收年，它是 Web3 領域唯一一個真正吸引主流消費群體的賽道。Polymarket 和 Kalshi 仍在激烈競爭，全力爭取更多一線合作夥伴，如今其服務已嵌入 Google 搜索和各大主流媒體。
穩定幣領域在 2025 年同樣表現亮眼：
· Bullish：由曾因 EOS 項目引發爭議的 Brendan Blumer 聯合創立，其 IPO 融資額達 10 億美元；
· Ripple：成功吸引了華爾街資金，佈局穩定幣領域；
· Circle：通過 IPO 融資 10 億美元，此後其股價迎來一波大幅上漲；
· 支付巨頭 Stripe：推出的 L1 公鏈「Tempo」，證明金融科技公司也在積極
